行情综述

　　日胶指数合约K线图

图为日胶指数合约K线走势图。（图片来源：东亚期货）

　　沪胶主力合约K线图

图为沪胶主力合约K线走势图。（图片来源：东亚期货）

　　本周5个交易日，国内橡胶价格基本维持震荡走势，主力合约1011本周最高价格22200元，最低价格21265元。从K线形态上看，本周价格走势基本以窄幅为主，周一价格大幅度走高，但收盘价格回落到了当日整个涨幅的3成左右，后几个交易日价格盘中震荡剧烈，都试图突破22000关口后继续力争上游，可最终都未能如愿。从技术方面看，MACD出现了久违的底背离，因此尽管外围市场连续传出疲软的经济数据，国内橡胶价格短期依然没有显出空头信号。本周东京胶走势整体较沪胶强，但同样未走出震荡区间，短期趋势略显偏多。

　　市场分析

　　中国重启汇率改革
　　中国人民银行新闻发言人19日发表谈话表示，“进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性”。根据国内外经济金融形势和我国国际收支状况，中国人民银行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。此发言在本周一的盘面上已经反应出效果，市场普遍预期人民币升值，当日国内期货品种几乎全线上涨，橡胶主力合约当日收盘涨幅为3.99%；当日上证指数应声大涨72.99点，幅度为2.9%。
　　回顾前一次汇改时间是2005年7月21日，7月22日股指大涨2.52%，并就此成为股市的转折点。伴随着人民币的不断升值，股指一路飙升。在此后的一年，上证指数上涨60%，并在2008年金融危机爆发前创下了历史新高。可是此次市场并未给足“汇改行情”面子，只激情上涨了一天，随后4日均现微跌行情。橡胶期货后几日同样没有创出新高，但短期上涨趋势也没有改变。
　　全球经济尚未完全恢复
　　本周三美联储决定维持基准利率不变，同时下调了对美国经济增长的预期。此举显示出美联储将在年内把利率维持在纪录低点，以支持经济增长。美国联邦公开市场委员会在周三决定维持联邦基金利率区间在0.0%-0.25%不变。与两个月前的上次会议相比，此次会议上美联储官员们在描述美国复苏势头时的措辞更加具有试探性。他们还指出，在欧洲爆发债务危机后，金融环境对经济增长的支持力度减弱。
　　美国经济数据方面，5月份成屋销量数据走低，美国全国地产经纪商协会周二公布5月份成屋销量下降2.2%，折合成年率为566万套。而此前曾连续两个月出现增长主要受政府抵税政策临近结束的效应推动。美国5月份预售屋销量下滑至历史低位，由于政府执行已久的购房补贴政策已经结束，而且并不景气的就业市场对住房市场构成压力。另外，美国商务部周三公布经季节性因素调整后，5月份预售屋销量较前月下降32.7%，折合成年率为30万套。30万套也是美国政府于1963年开始编撰相关数据以来的最低预售屋销量水平，同时32.7%的环比降幅也创下了历史纪录。
　　沪胶近高远低，市场对远期价信心不足
　　目前国内橡胶价格形成了近高远低，这是因为近月合约跟着现货走。目前国内现货强势，一方面是国外的报价不跌，另一方面是可以和国产胶替代一部分的越南胶现在没办法走私过境。越南芒街那边封关3个多月了，大量走私胶没办法进口到国内，所以以前很多用越南胶的小厂现在都改用国产了。
　　国际现货市场，马来西亚标胶SMR20 7月FOB官方报价早盘小幅上涨。资本市场陷入小幅动荡，对全球经济前景感到不安，这影响了天胶贸易商的信心。同时，东南亚新胶不断涌入交易环节，给未来现货带来沉重压力，囤积货物具有较大风险。
　　青岛保税区，马来20#标胶现货报价在3020-3050美元/吨之间，泰国20#标胶现货市场报价在3040-3060美元/吨之间，泰国3#烟片现货市场报价在3160-3220美元/吨之间，印度尼西亚20#标胶现货报价在2930-2950美元/吨之间。随着季节性供应旺季的到来，市场现货供应增加，市场胶商及下游人士对未来看空心态犹存，成交仍无改善。
　　国内华东地区，上海地区云南国营标一市场参考报价在24000元/吨左右，云南全乳胶市场参考报价在24100元/吨左右，泰国3号烟片市场货源稀少，暂无报价。贸易商操作谨慎，市场成交清淡。浙江地区云南国营标一胶市场参考报价在23900-24100元/吨左右，越南3L胶市场货源稀少，有报价的在24600元/吨左右(13%票)，但下游拿货不积极观望居多，交投略显清淡。